【市场分析】

9月29日夜盘，铁矿石主力合约（I2701）收报706元/吨，上涨1%（+7）；持仓减少5122手至57.60万手。铁矿石加权持仓量112.53万手。现货青岛港PB粉668元/湿吨，环比节前下跌6元/湿吨。

据海关总署最新数据显示，8月中国进口铁矿砂及其精矿10853.9万吨，1-8月累计进口铁矿砂及其精矿84527.1万吨，同比增5.5%。供应方面，根据最新一期数据，铁矿石海外发运环比减少，澳巴发运量走势分化，澳洲发运量环比回落，非主流矿山发运量小幅减少，但仍居高位。45个港口到港量稳中有增，叠加近期日均疏港量维持年内高位，预计铁矿仍有累库预期，国内铁精粉产量环比小幅增加，铁矿国内总体供应仍偏宽松。需求方面，上周高炉开工率小幅下降，日均铁水产量小幅减少1.97万吨至235.66万吨，铁水产量持续走低，铁矿处估值低位，钢厂盈利率大幅下滑至6.93%，节前下游补库基本结束，旺季需求提振不及预期。库存方面，钢厂铁矿库存持续增加，由于消耗不及预期，进口矿库销比维持增加态势。当前铁矿供应较为宽松，盘面承压运行为主，后续持续关注海运费及铁水产量变化。

【核心观点】

铁矿石海外发运整体仍处于同期偏高位置、铁矿港口库存仍处高位且持续累库，海运费维持高位，对矿价形成一定支撑，由于钢厂持续亏损，铁水产量回落预期对铁矿需求存在抑制。短期矿价或维持震荡偏弱运行为主。